ТАИФ рассчитался со Сбером по «сделке века»

ПОТЕРЯЛИ НА ТЕПЛЕ, ЗАРАБОТАЛИ НА ЭЛЕКТРИЧЕСТВЕ

ОАО ТГК-16 - энергетический актив крупнейшего непубличного холдинга России по версии журнала Forbes - ОАО «ТАИФ» - на днях опубликовало бухгалтерскую отчетность за 2012 год.

К финансовому результату ТГК-16 прикованы взоры экономистов и аналитиков – сегодня особенно интересно узнать, насколько эффективно ТАИФ управляет компанией, которую у него могут забрать. Напомним, ОАО «Генерирующая компания» подало в Арбитражный суд РТ иск к ОАО «ТГК-16» о признании прошедшей в 2010 году сделки купли-продажи за 6,6 млрд. рублей двух ее главных активов - Нижнекамской ТЭЦ-1 и Казанской ТЭЦ-3 - ничтожной. Процесс обещает быть очень резонансным независимо от своего исхода.

Согласно опубликованной бухгалтерской отчетности, по итогам прошлого года выручка ОАО «ТГК-16» сократилась на 4,1% - с 17,41 млрд. рублей в 2011 году до 16,69 млрд. рублей в 2012 году.

Уменьшение доходной части в первую очередь объясняется тем, что хотя в минувшем году поступления от реализации электроэнергии выросли на 475 млн. рублей - до 7,3 млрд. рублей, существенно - на 1,19 млрд. рублей - снизились поступления от продажи тепловой энергии (до 9,28 млрд. рублей). А вот на электроэнергии ТГК-16 заработала на 100 млн. больше, чем год назад: 1,52 млрд. рублей в 2012 году против 1,42 млрд. в 2011 году.

Собственно, тут все ясно: ТАИФ, покупая эти две ТЭЦ, изначально ставил перед собой задачу сократить затраты на покупку в первую очередь тепла для "Нижнекамскнефтехима" и "Казаньоргсинтеза". Добиться этого удалось: причем настолько, что на тепловой энергии ТГК-16 даже потерпела убыток в 239 млн. рублей, тогда как годом ранее получила прибыль 1,78 млрд. рублей. Любопытная деталь - входящий в структуру холдинга ТАИФ химический гигант "Нижнекамскнефтехим" - один из крупнейших клиентов ТГК-16, заплатил за тепловую энергию в минувшем году на 516 млн. меньше - 5,98 млрд. рублей против 6,49 млрд. рублей в 2011 году.

Структура выручки ОАО «ТГК-16»

Себестоимость и выручка ОАО «ТГК-16», млн. рублей

Само по себе сокращение выручки не критичное, но вот на этом фоне тревожит то, что себестоимость продукции ТГК-16 росла довольно быстрыми темпами: на 9,6% - с 13,7 млрд. рублей в 2011 году до 15 млрд. рублей в 2012 году.

Откуда такой рост? Из отчета выясняется, что материальные затраты выросли на 1,15 млрд. рублей - до 12,74 млрд. рублей в 2012 году. Выросли и прочие затраты на 172 млн. рублей до 1,09 млрд. рублей в 2012 году. А вот на расходах по оплате труда ТГК-16 сэкономила 19,7 млн. рублей, направив на эти цели 502,6 млн. рублей за 2012 год.

С учетом давления себестоимости и потерь от тепловой энергии закономерным стало снижение валовой прибыли на 54,5% - до 1,69 млрд. рублей по итогам 2012 года. На этом фоне компания пыталась экономить различными путями. Например, на управленческих расходах 108 млн. рублей, в 2012 году на эти цели был потрачен только 391 млн. рублей, против 499 в 2011 году. К сожалению, экономия на затратах по управлению помогла слабо: операционная прибыль просела на внушительные 59,6% - до 1,3 млрд. рублей по итогам 2012 года.

СЭКОНОМИЛ НА ПРОЦЕНТНЫХ ВЫПЛАТАХ

Что касается долговой нагрузки, здесь компания заметно улучшила свое положение. Портфель долгосрочных кредитов даже не снизился, а буквально исчез - с 3,64 млрд. рублей в 2011 году до 190 млн. рублей в 2012 году. Правда, краткосрочные займы напротив выросли, причем в 822 (!) раза – с 2 млн. рублей на конец 2011 года до 1,64 млрд. рублей на конец 2012 года. Но в целом кредитный портфель ТГК-16 полегчал за 2012 год на 1,81 млрд. рублей.

Кредитный портфель ОАО «ТГК-16»

Подчеркнем, что долг компании сокращается планомерно с момента выкупа у Генерирующей компании ее филиалов: нижнекамской ТЭЦ и казанской ТЭЦ-3. Как рассказали наши источники, близкие к ТГК-16, в минувшем году компания полностью погасила кредит Сбербанка, взятый на эти цели.

Абсолютно логичным при сокращении долговой нагрузки стало снижение выплачиваемых процентных платежей на 47,7% - до 185 млн. рублей в 2012 году.

Отметим, что на фоне снижения объемов займов и кредитов на 300 млн. рублей выросла кредиторская задолженность ТГК-16 - до 1,36 млрд. рублей на конец 2012 года.

ВОССТАНОВЛЕННЫЙ РЕЗЕРВ КАРДИНАЛЬНО УЛУЧШИЛ КАРТИНУ

Впрочем, весьма существенно изменил финансовую картину рост прочих доходов энергетического актива ТАИФа на 143% - с 504 млн. рублей в 2011 году до 1,23 млрд. рублей в 2012 году.

Прочие доходы и расходы ОАО «ТГК-16»

Любопытно, что весь рост прочих доходов вызван одной статьей: восстановление резерва по сомнительным долгам на сумму 865 млн. рублей. То есть, ситуация по должникам в 2012 году у ТГК-16 резко улучшилась. По всей видимости, это результат большого выигрыша, в котором компания оказалась после отмены перекрестного субсидирования.

Прочие расходы снизились наполовину – с 1,4 млрд. рублей в 2011 году до 673 млн. рублей в 2012 году. Такое снижение обусловлено тем, что именно в 2011 году компания зарезервировала под плохие долги 903 млн. рублей, а в 2012 году - только 132 млн. рублей. В дополнение на 97 млн. рублей меньше в 2012 году потребовала уступка прав требования, составившая только 267 млн. рублей.

В результате успешной балансировки прочих статей отрицательное сальдо 2011 года в размере 905 млн. рублей сменилось положительным за 2012 год в сумме 553 млн. рублей. Видимо, постарались экономисты ТАИФа…

Основные экономические показатели ОАО «ТГК-16»