Операция «Девалютизация»: кабмин РФ разрешил банкам отрицательные ставки по валютным вкладам

Российские банки в скором времени смогут устанавливать отрицательные ставки на валютные вклады для юридических лиц Фото: © Алексей Сухоруков, РИА «Новости»

Что произошло?

Российские банки в скором времени смогут устанавливать отрицательные ставки на валютные вклады для юридических лиц. Соответствующие поправки к законодательству одобрило правительство России, объявило в четверг министерство экономического развития. Изменения планируется внести в закон «О банках и банковской деятельности». Для этого кабмин РФ подправит законопроект об особенностях корпоративных отношений, который накануне прошел первое чтение в Госдуме. Окончательно документ могут принять до конца июля, когда закончится весенняя сессия ГД.

«Новое право позволит банкам, по сути, вводить отрицательные ставки для валютных вкладов юридических лиц, устанавливая комиссию, превышающую проценты по депозиту», — пояснили в ведомстве Максима Решетникова. Но, пожалуй, главная новость в том, что банки смогут менять условия и вводить отрицательные ставки даже по действующим депозитным договорам. В минэкономразвития РФ подчеркивают: мера направлена на то, чтобы стимулировать бизнес избавляться от долларов и евро. Из-за блокирующих санкций банки не могут наращивать валютные активы и проводить операции в валюте, а отрицательные ставки по депозитам «помогут снизить нагрузку на финансовую систему и простимулируют дедолларизацию экономики», отмечается в сообщении ведомства. По задумке кабмина, отрицательные ставки будут действовать по краткосрочным вкладам, а нулевые — по долгосрочным. Это позволит «сформировать длинные пассивы для кредитования», а также даст бизнесу дополнительный стимул для быстрых и эффективных инвестиций, указали в минэкономразвития.

О том, что для вкладов в долларах и евро целесообразно ввести отрицательные ставки, в конце мая заявили в ЦБ. В обзоре финансовой стабильности Банк России указывал, что основной тенденцией российского валютного рынка в ближайшей перспективе будет снижение роли доллара и евро во всех аспектах экономической деятельности при возрастающей роли валют дружественных стран и рубля. Также регулятор предупреждал, что санкции будут сопровождаться сменой «парадигмы существования российского валютного рынка». На данный момент банки в России не могут устанавливать отрицательные ставки по депозитам, это запрещено действующим законодательством. Хотя такая возможность есть у кредитных организаций в Европе и ряде других стран. В 2019 году минфин и ЦБ обсуждали вопрос по инициативе крупных банков, но речь шла о создании правовых условий для введения отрицательных ставок по валютным вкладам юрлиц. По итогам обсуждения власти решили не менять действовавшие условия. Но сейчас подходы изменились.

«Банки несут затраты на ведение валютного счета, соблюдают нормативы, но сейчас они уже не могут, как прежде, вкладывать валютные средства в ценные бумаги или валютные кредиты», — объяснял ранее вице-президент ассоциации банков России Алексей Войлуков. И отмечал, что вводить отрицательные ставки — это логично и закономерно. Мол, если клиент хочет продолжать хранить валюту, пусть доплачивает банку и компенсирует трудозатраты на хранение. Сбербанк «вводил и будет вводить» отрицательные ставки для юридических лиц, игроков, попавших под блокирующие санкции США, «просто нет другой возможности», объяснял недавно на ПМЭФ руководитель банка Герман Греф.

Герман Греф отмечал, что Сбербанк до конца года не намерен вводить отрицательные ставки для «физиков» — при таком крепком рубле уходить в него нерационально Фото: «БИЗНЕС Online»

Для физлиц отрицательных ставок не будет. Во всяком случае пока

Введение отрицательных ставок для валютных вкладов физических лиц не обсуждается, в конце мая заявила первый заместитель председателя ЦБ Ксения Юдаева. Греф отмечал, что Сбербанк до конца года не намерен вводить отрицательные ставки для «физиков» — при таком крепком рубле уходить в него нерационально. «Я думаю, что в конце года такая возможность будет складываться и, может быть, в следующем году над этим можно будет думать. Но в этом году мы точно такого делать не станем», — отмечал Греф.

Надо понимать, что изменение условий для граждан также потребует изменения законодательства. Депозиты физических лиц защищены законодательством о банках. Согласно статье 36 федерального закона «О банках и банковской деятельности», вклад — это «денежные средства в валюте Российской Федерации или иностранной валюте, размещаемые физическими лицами в целях хранения и получения дохода». Т. е. в документе заложено, что клиент должен получить доход.

Правительство России обсуждает отрицательные ставки только для депозитов юридических лиц, о накоплениях граждан речь не идет, успокаивал недавно первый заместитель министра экономического развития Илья Торосов. Для физических лиц действуют ограничения на снятие наличной валюты, поэтому введение отрицательных ставок или комиссии за хранение может спровоцировать напряженность, считает Торосов. «Это будет социальный взрыв. Минэкономики такой подход как минимум не поддерживает», — сказал чиновник.

«Все усилия нужно сконцентрировать не на поиске серых схем, а на том, чтобы вместе с регулятором принять такие меры, чтобы делать подобное было не нужно. Это вопрос доверия между государством, бизнесом и гражданским обществом» Фото: «БИЗНЕС Online»

«Любая отрицательная процентная ставка — это стимулирование какой-то теневой экономики: будут хранить в чулке»

«БИЗНЕС Online» попросил экспертов оценить решение правительства России и пояснить, к чему оно приведет.

Елена Румянцева — доктор экономических наук, президент центра экономической политики и бизнеса:

— Введение отрицательных ставок придумали не в России. Мы, как известно, редко бываем пионерами в каких-либо экономических нововведениях (в отличие от советского периода, когда развитые страны заимствовали у СССР меры социальной поддержки населения). Первым в мире отрицательную ставку (в минус 0,2 процента) установил Национальный банк Дании в 2012 году для размещаемых коммерческими банками депозитов. По такому пути затем пошли центральные банки Швеции, Швейцарии и наконец еврозона. Что означает в принципе введение отрицательных ставок? Это индикатор неблагополучного состояния экономики, того, что банки не могут больше приносить доходность в работе с деньгами. В России такой опыт обсуждается в контексте дедолларизации российской экономики как альтернатива запрету хождения валюты на территории Российской Федерации вообще. Подобный механизм дедолларизации не рассматривался, но о ее необходимости единодушно говорили в российской науке не менее 30 лет. Потому что США много лет экспортировали инфляцию, просто печатая доллары, жили благодаря широкому распространению доллара за счет других стран мира.

Мера по установлению отрицательных ставок на вклады юридических лиц в валюте предполагает серьезные изменения и вводится быстро. Именно это можно подвергнуть критике, так как быстрота введения меры (а с 23 июня Тинькофф Банк вводит комиссию 1 процент в месяц при балансе свыше тысячи условных единиц на счетах в долларах США, евро, фунтах стерлингов и швейцарских франках. Комиссия будет списываться ежедневно, комиссию вводят и другие банки) может обернуться злоупотреблениями, по сути, ограблением депозитных счетов юридических лиц. А в России и так огромные проблемы с развитием предпринимательства в условиях засилья коррупции, сокращения количества предприятий не только под давлением коррупционных групп, рейдерских захватов, но и после пандемии, слабая пока импортозамещающая база. А эта мера еще один минус экономике российских предприятий, если они понесут потери от нее.

ЦБ напомнил, что «одностороннее изменение условий договора банковского вклада, направленное на сокращение срока его действия, уменьшение размера процентов, увеличение или введение комиссий, является нарушением закона о банках и банковской деятельности», что банки не могут устанавливать комиссии по уже открытым валютным вкладам. Но будет ли это жестко контролироваться на практике — большой вопрос. А в целом же меры по дедолларизации нашей экономики можно только приветствовать.

Наталья Орлова — главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка:

— Это решение, по сути, узаконивает ситуацию на рынке, потому что российские банки находятся в условиях избытка валютного привлечения уже достаточно давно и в последнее время в условиях санкций, блокировки ряда финансовых транзакций, счетов, санкций на НРД (Национальный расчетный депозитарий — прим. ред.), санкций на российские банки. Этот избыток валютной ликвидности приводит к тому, что банки вводят какие-то меры, комиссии, в том числе для того чтобы клиентов заставить поменять финансовые предпочтения. Решение правительства дает всему банковскому сектору такие полномочия, потому что до этого было много дискуссий, в какой степени решение вводить отрицательные ставки или комиссии нарушает законы и каким-то образом негативно сказывается на потребителях. На самом деле это очень большое благо для финансового сектора и финансовой системы.

Это такой сигнал, что нужно уходить в рубль. Содержание валютных счетов при отрицательных процентных ставках в некотором смысле будет приносить компаниям издержки. Я не исключаю, что и для физлиц будет возможно. Ситуация в финансовом секторе не касается конкретно юридических лиц или физических, она касается состояния экономики. То есть это не какая-то мера, дискредитирующая один сегмент против другого. Просто это отражение ситуации в экономике, что из-за санкций мы оказались в условиях избытка валютной ликвидности, притом что возникли огромные транзакционные риски использования данной ликвидности.

Андрей Марголин — проректор, директор института финансов и устойчивого развития РАНХиГС, заслуженный экономист РФ:

— Отрицательные процентные ставки вводятся для того, чтобы компании вкладывали деньги в развитие, а не сидели на положительных процентах и ничего не делали. Но это очень тяжелый стимул. Потому что предприятия превращаются, по сути, в физические лица, которые хранят деньги в банковской ячейке и платят за это.

На мой взгляд, прежде чем вводить отрицательную ставку, надо вспомнить народную мудрость: «Семь раз отмерь, один раз отрежь». Да, в основе отрицательной процентной ставки лежит стимулирование деловой активности: «Вкладывайтесь в развитие, нечего держать деньги на депозитах и ждать развития ситуации. Государство поможет вам со снятием проверок, программой промышленной ипотеки и так далее». Но далеко не всегда сразу можно найти инвестиционный проект. Его же нужно еще разработать и обосновать, а если в это время у вас отрицательная процентная ставка, то вы просто теряете деньги.

Низкие процентные ставки понять можно, а вот отрицательные — сложнее. Надо считаться и с тем, что отрицательная процентная ставка — это импульс для теневой экономики. Участники рынка могут стараться держать деньги в чулке, вместе того чтобы держать в банке. Но понятно, что чем прозрачнее станет бизнес, тем быстрее в конечном счете и дешевле можно будет получить ресурсы для развития реального сектора экономики. Потому что асимметричность информации, являющаяся следствием серых схем, всегда ведет к высоким процентным ставкам, рисковая премия, которую определит потенциальный инвестор, неизбежна. Не получится ли так, что, вводя отрицательную процентную ставку для стимулирования развития, мы получим обратный эффект в виде роста стоимости капитала для бизнеса? Поэтому к введению отрицательной процентной ставки надо подходить очень аккуратно и не спешить с этим.

Что же касается валюты, то быстро избавляться от нее особого смысла нет, как мне кажется. Сейчас мы живем при том курсе, который сложился. Есть консенсус, который говорит о том, что комфортный для экономики курс — 70–80 рублей за доллар. Если мы знаем, что будут предприняты какие-то меры регулирования, которые увеличат этот курс до 70–80 рублей, то для чего прямо сейчас избавляться от валюты? Вы получите в случае некоторого снижения обменного курса рублевую доходность очень приличную.

Никита Масленников — руководитель направления «финансы и экономика» Института современного развития: 

— Во-первых, это решение касается только валютных вкладов. Оно может привести к оздоровлению балансов банков и предприятий, потому что сегодня валютные счета находятся под большим риском в силу санкций, рублевый курс достаточно сложный. Стоило бы мотивировать бизнес на то, чтобы сокращать долю валютного баланса. Отрицательная процентная ставка будет стимулировать на это.

Для юридических лиц это большим откровением не было. Валютные счета сейчас для них — обременение, сложно конвертировать их в рублевые при снижающемся курсе. Пока не восстановились потоки импорта, их не на что тратить. Отрицательная ставка подталкивает компании — тратьте, если есть возможность, тратьте. Это также в интересах банков. Они перестанут терять на валютных переоценках. В перспективе по этому году должна быть серьезная капитализация: от 1,5 триллиона до 3 триллионов рублей нужно будет вливать в банковскую систему. Чтобы не давать дополнительных обременений, балансы должны быть максимально чистыми.

Не могу сказать, насколько это законно. Думаю, будут соответствующие разъяснения. Сейчас есть только поддержка решения, но юристам еще предстоит поработать. Скорее всего, будет так: правительство разрешает банкам отрицательную ставку, но вы смотрите сами. Об отрицательной ставке для физических лиц пока никто не говорит. Не думаю, что подобное сейчас актуально, потому что куда физлица будут тратить валюту? Пусть держат.