Как «Нижнекамскнефтехим» потерял 5,5 млрд. на падающем авторынке

ЗАМЕДЛЕНИЕ АВТОПРОМА УДАРИЛО ПО НЕФТЕХИМИКУ

Отчитавшись за полугодие 2013 года, "Нижнекамскнефтехим" имеет полное право отметить первую за четыре года (с середины 2009-го!) годовщину снижения оборотов бизнеса. Согласно опубликованным на днях документам, шестимесячная выручка нижнекамских нефтехимиков за последний календарный год снизилась на 9% - с 65,47 до 59,57 млрд. рублей за первое полугодие 2013 года.

Выручка «Нижнекамскнефтехим», млрд. рублей

Наиболее пострадавший сегмент – синтетические каучуки. Поступления от реализации такого типа каучуков упали на 16,6% до 27,28 млрд. рублей. При этом львиная доля синтетического каучука, как известно, направляется на производство автомобильных шин. А спрос на новые автомобили в первом полугодии 2013 года значительно упал.

По данным ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), в первом полугодии продажи легковых и легких коммерческих автомобилей сократились на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 1,333 млн. штук. Тем временем совокупный объем российского рынка грузовых автомобилей полной массой 14 - 40 т по итогам 6 месяцев 2013 года составил 38,2 тыс. шт., что на 28,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2012 года.

Если в сегменте легковых автомобилей рассчитывают на программу субсидирования покупки в кредит новых автомобилей, то для улучшения в сегменте грузовых пока обнадеживающих новостей нет.

В целом шинные заводы РФ снизили объемы производства на 1,5% - с 14,55 млн. шин за первое полугодие 2012 года до 14,338 млн. шин за аналогичный период текущего года.

Ситуация в ЕС более мрачная. В первом полугодии в Евросоюзе было продано всего 6,2 млн. новых автомобилей. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года снижение составило 6,6%. Но такое ослабление мы наблюдаем после затяжного спада. К примеру, в 2012 году рынок ЕС просел на 8,2%. По итогам 6 месяцев 2013 года спрос на новые автомобили в ЕС находится на 20 летнем минимуме.

Если в 2012 году удавалось компенсировать охлаждение в ЕС за счет стабильного внутреннего спроса, то в начале 2013 года такой возможности не было. В результате по итогам второго квартала 2012 года внутри Татарстана НКНХ реализовал 26,66% синтетического каучука, а по итогам второго квартала 2013 года в относительном выражении вдвое меньше (13,88%). И здесь нельзя не вспомнить падение выручки у «соседа» НКНХ, главного шинника РФ – "Нижнекамскшины" – на 7,7% до 8,16 млрд. рублей в первом полугодии текущего года. Так что помощи от него нефтехимику ждать не приходится.

УСКОРИЛИСЬ В ПЛАСТМАССАХ

Впрочем, менеджмент НКНХ смог переключить мощности на выпуск пластмасс и смол, нарастив доходы по этому сегменту на 12,4% до 20,81 млрд. рублей.

Отметим, что благоприятная ситуация на рынке полиэтилена низкого давления для производителей из РТ еще сохранялась на протяжении первого полугодия 2013 года. В 2012 году республиканские заводы воспользовались временными трудностями конкурентов и круто нарастили объемы реализации ПНД.

Самое интересное, что успех в этом сегменте удалось закрепить. Подтверждение тому - замечательные результаты напарника НКНХ по холдингу ТАИФ – "Казаньоргсинтеза", чья выручка выросла на 5,9% до 23,5 млрд. рублей.

Основные составляющие выручки ОАО «Нижнекамскнефтехим»

СЕБЕСТОИМОСТЬ ПАДАТЬ НЕ СПЕШИЛА

А вот себестоимость НКНХ снизилась только на 6,3% - с 49,63 млрд. рублей за 6 месяцев 2012 года до 46,48 млрд. рублей за 6 месяцев 2013 года, что привело к падению валовой прибыли на 17,3% до 13,09 млрд. рублей.

Прогноз по стоимости сырья предвещает снижение основных издержек. После снижения в начале 2013 года, во втором квартале наступила относительная стабилизация европейских цен на нефть и прямогонный бензин. При этом уровень цен во втором квартале 2013 года оказался на 5% ниже по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, и на 8% (нефть) и 12% (прямогонный бензин) ниже уровня первого квартала текущего года. Согласно базовому прогнозу аналитиков из IHS и Purvin&Gertz, до конца этого года будет наблюдаться общая тенденция снижения цен на энергоносители и нафту. Так ожидается, что в декабре 2013 года цена нефть сорта Brent упадет еще на 6%, а прямогонный бензин – на 2% по отношению к июню 2013 года. В среднем, в 2013 году цены на Brent и нафту должны снизиться на 7% по отношению к 2012 году.

Как указано в отчете, основная валюта экспортной выручки – доллар США, а основные затраты НКНХ номинированы в рублях. То есть это еще один из представителей перерабатывающей отрасли, который в случае ухудшения положения, проголосует за ослабление рубля.

ДОЛГИ И ПРОЦЕНТЫ КРУТО СНИЗИЛИ

Несмотря на снижение выручки, коммерческие расходы НКНХ выросли на 5,3% до 1,92 млрд. рублей за первое полугодие 2013 года. В такой ситуации менеджменту завода необходимо оптимизировать логистику и сбыт.

Операционная прибыль компании снизилась на четверть - с 11,53 млрд. рублей за 6 месяцев 2012 года до 8,7 млрд. рублей за аналогичный период текущего года.

Но на процентных выплатах удалось сэкономить 137 млн. рублей, такие платежи были сокращены более чем наполовину до рекордно низких 107 млн. рублей.

Процентные платежи ОАО «Нижнекамскнефтехим», млн. рублей

Такая существенная экономия – следствие снижения долговой нагрузки. Портфель займов и кредитов сократился на 44,8% - с 8,39 млрд. рублей за 6 месяцев 2012 года до 4,63 млрд. рублей за 6 месяцев 2013 года. Что вполне благоразумно, учитывая, что судя по всему, мы находимся в начале медвежьего цикла на сырьевые товары.

Займы и кредиты ОАО «Нижнекамскнефтехим», млрд. рублей

Однако ощутимо ухудшился баланс прочих статей НКНХ. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов выросло в 2,8 раза до 1,17 млрд. рублей.

Под давлением спада выручки, возросших коммерческих расходов, отрицательного сальдо прочих статей, итоговый результат завода значительно ослаб.

Чистая прибыль "Нижнекамскнефтехима" упала на 43% - с 10,56 млрд. рублей за первое полугодие 2012 года до 6 млрд. рублей за первое полугодие 2013 года.

Чистая прибыль ОАО «Нижнекамскнефтехим», млрд. рублей

Результат первого полугодия 2012 года остается рекордным. Но здесь есть любопытный нюанс. Дело в том, что после фиксации чистой прибыли на отметке 10,56 млрд. рублей, менеджмент списал 1,54 млрд. рублей на «результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток)». Для сравнения: по аналогичной статье за 6 месяцев 2013 года было списано всего 0,52 млн. рублей.

Фото: Артем Шмарев

Основные экономические показатели ОАО «Нижнекамскнефтехим»