Как ТАИФ-НК озолотился на бензиновом кризисе

«ЦЕНОВЫЕ НОЖНИЦЫ» ТАИФА

Не став таить в себе хорошие новости, ТАИФ-НК опубликовал бухгалтерский баланс за 2011 год непривычно рано. Обычно волна обнародования годовых отчетностей у ведущих предприятий РТ начинается не раньше апреля (крупнейшие нефтяные компании России, к слову, отчитались по МСФО еще в начале марта). До этого аналитики довольствуются лишь отчетами по ценным бумагам за четвертый квартал, из которых можно почерпнуть лишь некоторые производственные показатели без финансов. Парадоксально, но в случае с ТАИФ-НК все наоборот: производственные данные за четвертый квартал пока в секрете, а вот денежные – читайте, завидуйте.

Основные показатели финансовых потоков

Завидовать есть чему. С выросшей на треть выручкой в 124 млрд. рублей ТАИФ-НК может впервые выйти на второе место в республике, оттеснив "Нижнекамскнефтехим" на третье. В 2010 году, напомним, два крупнейших актива ТАИФа пришли к финишу ноздря в ноздрю – у НКНХ было 94,4 млрд., а у ТАИФ-НК – 93,5. По итогам первых трех кварталов 2011 года ТАИФ-НК вырвался вперед. Изменилась ли ситуация к концу года, пока неизвестно (НКНХ годовые итоги пока не подвел).

Впрочем, прирост выручки всецело вызван ценовой конъюнктурой. Физические объемы производства, равно как и глубина переработки, судя по всему, сильно не изменились – мощности и так загружены до предела.

Ключевой фактор, конечно же, глобальный рост нефтяных цен. Но, судя по отчетности, себестоимость продукции ТАИФ-НК выросла лишь на 25%. А выручка, повторимся, увеличилась на 32,8%.

Этот разрыв сама компания в трехквартальной отчетности объясняет «устойчивым превышением цен на нефтепродукты на внутреннем рынке над экспортными ценами при изменении структуры продаж», а также «увеличением цен реализации нефтепродуктов на 35%» с «увеличением разницы в ценах «нефтепродукты-нефть» на 21%».

Проще говоря, помог бензиновый кризис, не сходивший с первых полос с весны прошлого года. Тогда, напомним, в одних регионах России бензин начал заметно дорожать, а в других – и вовсе исчезать с АЗС. Владимир Путин обвинил нефтяные компании в сговоре, после чего на экспорт нефтепродуктов была введена запретительная пошлина (90% от нефтяной), не отмененная, кстати, до сих пор.

Динамика розничных цен

В Татарстане топливо с заправок не исчезало, зато цены росли, не отставая от остальной России. По данным сервиса «Яндекс-котировки», розничная стоимость литра бензина «АИ-95» в республике с января по сентябрь поднялась на 4 рубля (с 24,1 рубля до 28,1 рубля), после чего цены ушли в «предвыборный отпуск». Этого не скажешь о дизеле, который, так совпало, пошел дорожать практически синхронно с «политическими заморозками» на рынке автомобильного топлива. В конечном счете повышение свелось к тем же 4 рублям. В марте литр дизтоплива стоил 22,63 рубля, к декабрю поднялся до 28,6 рубля, став парадоксально дороже бензина. Оптовые цены, судя по жалобам владельцев АЗС, росли еще быстрее.

В ответ на все эти события автомобилисты регулярно устраивали автопробеги протеста, а в кабмине проходили успокоительные брифинги для СМИ. В зоне скандала неизбежно оказался и ТАИФ-НК, так как именно он практически полностью закрывает потребность Татарстана в дизтопливе (1,17 млн. тонн) и половину потребности в бензине (1,09 млн. тонн). Как заметил тогда начальник управления рационального использования топливно-энергетических ресурсов кабмина РТ Роберт Гилязиев, «мы не для того заводы строим, чтобы из Москвы топливо возить».

Еще в начале прошлого года татарстанское УФАС по многочисленным жалобам транспортных компаний возбудило против ТАИФ-НК дело по факту завышения цены на зимнее дизтопливо и злоупотребления доминирующим положением на рынке. 16 августа комиссия ведомства, наконец, признала компанию виновной, но никаких предписаний не выдала, «в связи с добровольным устранением нарушения». О взыскании с ТАИФ-НК каких-либо штрафов в последующем также не сообщалось.

Сегодня мы видим сухой остаток тех громких скандалов - удвоение чистой прибыли ТАИФ-НК. По итогам года прибыль достигла рекордных 15,8 млрд. рублей.

КАК НЕ ДАТЬ ТАКОМУ 1,5 МЛРД. ДОЛЛАРОВ?

Еще большее восхищение, чем отчет о прибылях и убытках, вызывает баланс ТАИФ-НК. В 2009 году над компанией висел казавшийся огромным долг в 9,7 млрд. рублей. Уже в 2010 году все долгосрочные обязательства были погашены. А в 2012 год компания вошла и без краткосрочных займов. В соответствующей графе – не ноль буквально, но 32 рубля ровно.

Выплатив долги, компания начала накапливать кэш. В графе «денежные средства» – астрономическая сумма в 17 млрд. рублей, что в 4,25 раза больше, чем годом ранее. Впрочем, при желании тут можно разглядеть следы бухгалтерского «ботокса». На это указывает вздутая «кредиторка» - задолженность перед поставщиками, бюджетом и прочее. Не исключено, что компания аккумулировала на счетах деньги для расчета именно в дату составления баланса. После оплаты он мог схлопнуться на несколько миллиардов.

Основные балансовые показатели

В любом случае с таким балансом ТАИФ-НК становится более чем завидным «женихом». Как не дать такому кредит? Это особенно важно именно сейчас, когда компания собирается броситься с головой в омут нового мегапроекта. Уже анонсированное строительство комплекса глубокой переработки тяжелых нефтяных остатков обойдется в $1,5 миллиарда.

Плановый срок ввода установки в Нижнекамске намечен на 2015 год. Мощность по сырью составит 2,7 млн. тонн в год по битуму и до 0,7 млн. тонн вакуумного газойля в год. После ее запуска глубина переработки на таифовском НПЗ достигнет 95% против нынешних 75,3%. Во всем этом великолепии экспертов смущает только выбор технологии Veba combi cracker (VCC) от американской компании Kellogg Brown&Root (KBR), которая выглядит едва ли не венчурной (во всем мире еще не построено ни одного завода, работающего на ее основе).

Напомним, последовательным противником заключения рискованного контракта выступал гендиректор ОАО «ТАИФ-НК» Александр Бабынин, отстаивавший давно отработанную технологию UOP (входит в корпорацию Honeywell). Из-за этого в октябре прошлого года его отправили в отставку. Глубина противоречий оказалась столь сильна, что опытный руководитель ушел не только из ТАИФ-НК, но и вообще из ТАИФа, возглавив в конце прошлого года вновь созданную структуру «Татнефти» - инжиниринговую компанию "Инко-ТЭК". О перипетиях и рисках, связанных с выбором данной технологии, мы писали здесь и здесь.

Так или иначе, но именно с началом разработки нового проекта, хочется верить, связан и резкий рост - с 1,1 млрд. до 2,1 млрд. рублей - управленческих расходов ТАИФ-НК, произошедший в прошлом году.

УГЛУБЛЯТЬ ПРИДЕТСЯ

В любом случае выбора - углублять переработку или не углублять - у ТАИФа нет. К этому подстегивает, в частности, пресловутый режим «60 - 66», о котором мы неоднократно писали.

С его введением 1 октября прошлого года ТАИФ должен был бы платить повышенную экспортную пошлину за темные нефтепродукты, не получая в отличие от других компенсационных льгот по НДПИ. С 1 января в ответ на многочисленные обращения татарстанских властей льгота на общую сумму 37,8 млрд. рублей была дарована "Татнефти" с тем, чтобы она транслировала ее ТАИФу.

Однако, во-первых, льгота продлится лишь в течение пяти лет, а во-вторых, и сейчас ТАИФу все равно некомфортно. По крайней мере, в феврале, обсуждая проектирование установки по глубокой переработке нефти с главой KBR Тимом Чалландом, президент РТ Рустам Минниханов просил максимально ускорить процесс:

- Сейчас он (показывает на Шигабутдинова - ред.) платит огромные налоги, и ему выгодно быстрее запустить. Только в год он теряет 10 - 12 миллиардов рублей налогов, - заявил президент.

- Только в январе мы заплатили 1,2 миллиарда рублей, - с грустью констатировал глава ТАИФ.