Долги татарстанских крупняков превышают миллиарды долларов

Сегодня стали известны данные о долгах крупнейших российских компаний – топ-200 крупнейших получателей инвестиций в РФ за последний год опубликован в российской прессе. Судя по нему, у ряда ведущих компаний республики накоплены немалые долги, с которыми могут быть связаны серьезные проблемы в ближайшем будущем. Речь идет о наших столпах – прежде всего о Татнефти ($4 млрд.) и группе ТАИФ ($500 млн.), а также Оргсинтезе, КАМАЗе и Sollers (бывшая Северсталь-Авто).

 ДОЛГИ ОКАЗАЛИСЬ СЕРЬЕЗНЫМИ

Амбициозные планы развития очень дорого обходятся этой осенью многим российским и татарстанским компаниям. Большинство суперпроектов развивались на заемные средства. Но лишь теперь, когда компании сталкиваются с необходимостью рефинансировать гигантские кредиты, погашать облигационные займы, становится видно истинное положение вещей. Увы, многие гиганты на поверку оказались колоссами на глиняных ногах – среди таковых можно увидеть и татарстанские компании.

В Татарстане финансовый кризис первым нанес удар по Казаньоргсинтезу (об этом неоднократно писал "БИЗНЕС Оnline " и другие СМИ республики). Компания столкнулась с проблемой рефинансирования своих долговых обязательств на сумму более 1 млрд. долларов США, которые уже превысили стоимость самого КОСа. Одним словом, ситуация острая. Но не факт, что такое положение будет лишь на одном только Оргсинтезе – просто проблемы других предприятий еще не вылезли наружу.

Сенсацией рейтинга, опубликованного сегодня журналом "Секрет фирмы" (входит в ИД "Коммерсантъ"), стала сумма в $2 млрд., которую привлекла в виде синдицированного кредита Татнефть, заняв 20 место в рейтинге – всего на три строки ниже Газпрома (!), который тоже задолжал $2 млрд. по евробондам. Плюс долг в таком же размере висит на ОАО "Танеко" - дочке "Татнефти". Видимо, это долги, взятые под строительство НПЗ. В итоге нефтяники имеют задолженность в $4 млрд. Это очень много с учетом падающих цен на нефть!

Значительный долг по кредитам накопил и ТАИФ-НК (60-е место) – он взял кредитов на $0,5 млрд. Напомним, что сейчас ТАИФ предпринимает попытку спасти Казаньоргсинтез (в котором он владеет контрольным пакетом), встав в очередь за кредитами Внешэкономбанка, в котором он рассчитывает получить 16 млрд. рублей. Таким образом, долговая нагрузка на ТАИФ может еще больше увеличиться.

$189 млн. – такова сумма синдицированного кредита, полученного в этот период КАМАЗом (106 место). Как известно, он привлек кредит в октябре. Но теперь конвейер завода фактически стоит, стоят непроданными сотни выпущенных грузовиков, а между тем, проценты по кредиту идут.

На 162 месте в рейтинге находятся другой татарстанский автопроизводитель из Елабуги – Sollers (Северсталь-Авто), привлекавший кредит в размере $88,1 млн. И 169 место занимает сам Казаньоргсинтез, в течение последнего года взявший в долг $80 млн.

ЧЕМ РИСКУЮТ ДОЛЖНИКИ 

Цифры, опубликованные "Секретом фирмы", не отражают всей картины: есть долги, которые компании брали не год, а полтора-два назад. Но в любом случае, цифры не могут не впечатлять.

Чем рискуют должники? К сожалению, стоимость акций всех без исключения компаний за последние месяцы упали в разы. А это означает обвальное снижение стоимости залога по кредитам – как правило, обеспечением служат эти ценные бумаги.

Так, акции Татнефти и КАМАЗа подешевели с мая в 5-6 раз, не лучше ситуация у КОСа, Нижнекамскнефтехима и т.д. Это опасно прежде всего тем, что кредиторы, опасаясь за судьбу своих средств, могут потребовать гасить кредиты более быстрыми темпами, чем договаривались изначально. Это называется выставить "маржин колл" (требование доплаты денежных средств для обеспечения исполнения маржинальной сделки). Не следует забывать, что многие западные и российские банки сейчас испытывают серьезные проблемы с денежными средствами и заинтересованы в том, чтобы найти любые лазейки в договорах, дающие возможность выкачивать деньги из должников как можно быстрее.

А если должники по каким-то причинам (а причины у всех одинаковые – падение выручки и прибыли) отказываются платить быстрее, то банкиры могут просто продать заложенные акции. Они, во-первых, могут поменять владельца, а во-вторых, такие продажи, как правило, ведут к еще большему снижению стоимости акций. Кстати, именно продажи крупных пакетов бумаг, находящихся в залоге, и стали в сентябре-октябре одним из ускорителей падения фондового рынка в России.

С учетом обнародованных цифр и наступления маржин колл у многих ведущих российских корпораций (например, он уже наступил у Дерипаски, который вынужден был заложить свой пакет акций "Норникеля" в ВЭБ, чтобы расплатиться с долгами с одним из ведущих немецких банков) можно прогнозировать, что процесс не обойдет и Татарстан. И уже в самое ближайшее время к ТАИФу, обратившемуся за помощью к российскому правительству, наверняка, присоединится та же Татнефть.

Ринат Билалов

Крупнейшие получатели инвестиций в РФ с 19.11.2007 по 18.11.2008