Биржа поверила Владимиру Бусыгину

КАПИТАЛИЗАЦИЯ ХИМИЧЕСКОГО ГИГАНТА ЗА ПОЛГОДА ВЫРОСЛА НА 52% И ПОЧТИ В ЧЕТЫРЕ РАЗА ПРЕВЫСИЛА ДОКРИЗИСНЫЙ УРОВЕНЬ

Нижнекамскнефтехим, относительно безболезненно пережив кризис, бьет свои же собственные рекорды: в первом полугодии компания получила небывалую выручку в 59,6 млрд. руб. и удвоила прибыль, которая составила фантастические 7 млрд. руб. – столько же, сколько за весь прошлый год. В отчетности НКНХ аналитический центр «БИЗНЕС Online» обнаружил ряд других интригующих моментов, в частности, загадочного ирландского кредитора НКНХ, выделившего компании $130 млн.

ОБРАДОВАЛ ФНС И ИНВЕСТОРОВ

Итак, тяжелый кризисный период остался далеко позади, и наш главный «химик» круто прибавил обороты. И даже к весьма успешному первому полугодию 2010 года с его 44,3 млрд. руб. выручки, он приплюсовал 35% (15,3 млрд. руб.) до 59,6 млрд. руб. по результатам первых 6 месяцев 2011 года.

Заметно выросла и производительность труда: в сравнении с 2601 тыс. руб./чел. на 34% до 3483 тыс. руб./чел. При этом, сокращения персонала не проводились.

Не взирая на стремительно растущие цены на нефть (прирост средней цены 1 полугодие 2011 к 1 полугодию 2010 48%), компания снизила затраты на единицу продукции на 2,5%.

Таблица 1

Под абсолютным контролем менеджмента ОАО «Нижнекамскнефтехим» оказались процентные выплаты, которые понизились на 161 млн. руб. (28%) до 411 млн. руб.

Удалось отменно сбалансировать прочие доходы и расходы, несмотря на гигантские суммы статей (более 26 млрд. руб.)

Любопытно, что сам налог на прибыль составил более 1,8 млрд. руб., а значит, бюджет РТ получил с Нефтехима порядка 1,6 млрд. руб. по итогам первых 6 месяцев 2011 года.

В итоге годовая чистая прибыль удвоилась и с отметки 3,45 млрд. руб. в первом полугодии 2010 года превысила фантастические 7 млрд. руб. за аналогичный период 2011 года.

Такие выдающиеся результаты нашли свое логическое отражение в спросе на акции ОАО «Нижнекамскнефтехим», капитализация которого выросла на 52% (14,8 млрд. руб.) с 28,3 млрд. руб. за первые 2 квартала 2010 года до нового исторического максимума 43 млрд. руб. по итогам аналогичного периода 2011 года! Этот уровень выше итогов кризисного первого полугодия 2009 года в 3,75 раз!

ДОЛЯ ОСНОВНОЙ ПРОДУКЦИИ РАСТЕТ

Что касается продуктовой линейки ОАО «Нижнекамскнефтехим», то производство синтетических каучуков в денежном выражении выросло на 41% до 27 млрд. руб. за первое полугодие 2011 года сравнении с 19 млрд. руб. за аналогичный период годом ранее. Еще более заметно (более 45%) прибавило производство пластмасс и синтетических смол в первичных формах.

Отметим, что все основные продукты прибавили как по динамике, так и в удельном весе в общей выручке компании. Наиболее существенный вклад принадлежит производству синтетических каучуков (45,5%), на втором месте по значимости пластмассы и синтетические смолы в первичных формах (31,1%), доля в 16,4% принадлежит продуктам основного оргсинтеза.

Интересно, что доля поступлений от прочих продуктов неуклонно сокращается, и в первом полугодии 2011 года вновь снизилась на 4,5% до 7% в сравнении с 11,5% за аналогичный период 2010 года.

Объемы и доли поступлений от основных продуктов

Если рассмотреть ситуацию с экспортом, то можно отметить, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» в текущем периоде большей мере сосредоточилось на странах Европы. Так, если за первые 6 месяцев 2010 года на европейские страны приходилось 52% экспорта, то в аналогичном периоде 2011 года уже 58%. Увеличение доли направления произошло за счет сокращения участия стран азиатского региона с 31% до 22%, и на 12% до 11% снизилась доля стран СНГ.

Таблица

Если рассмотреть продуктовую детализацию экспорта, то следует отметить сокращение доли каучука СКИ на 6,64% с 73,8% в первом полугодии 2010 года до 67,15% за аналогичный период 2011 года. При этом традиционно на высоком экспортном уровне находятся доли каучука БК (96%) и стирола (99%).

Структура продуктового распределения

1 полугодие 2011 1 полугодие 2010

КРЕДИТОРЫ И ПОСТАВЩИКИ ПОД КОНТРОЛЕМ

Заметим, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» проводит достаточно аккуратную политику заимствований и долговой нагрузки.

Так, отношение суммы привлеченных средств к собственному капиталу и резервам снизилось на 8,8% до 50,6% за первые 6 месяцев 2011 года в сравнении с 59,4% за аналогичный период 2010 года. Снижение долговой нагрузки отмечается по всем направлениям: долгосрочные кредиты -36%, краткосрочные -9%, кредиторская задолженность -6,35.

Заметим, что среди кредиторов компании отмечен банк «Санкт-Петербург» с линией в 2,16 млрд. руб. Интересен и тот момент, что финансирование производит некая ирландская компания NKNK Finance PLC (отметим, что заглавные латинские буквы напоминают наименование самого «химика») с кредитной линией 130 млн.$.

Что касается аналитических показателей, то коэффициент текущей ликвидности приблизился к своему эталонному уровню (2) и достиг в первом полугодии отметки 1,92, что лучше результата первых шести месяцев 2010 года на 0,65. А, показатель быстрой ликвидности достиг нормативного уровня (более 1) в 1,29, превысив на 0,48 уровень первых двух кварталов 2010 года.

Все это указывает на то, что дела с устойчивостью и ликвидностью у предприятия в абсолютном порядке. Хотя еще год назад в адрес ОАО «Нижнекамскнефтехим» был подан ряд исков по погашению кредиторской задолженности. При этом особо крупные претензии на сумму 18,5 млн. руб. за пользование чужими денежными средствами еще11 января 2010 г предъявило ОАО «Газэнергосеть» (г. Москва). Позднее истец уменьшил требования до 14,2 млн. руб., которые решением от 31.05.2010 г. были взысканы арбитражным судом РТ.

Кстати, после данного эпизода ОАО «Газэнергосеть» пропало из перечня значимых (с долей более 10%) поставщиков Нефтехима, и по итогам первого полугодия 2011 года отмечается только ОАО «ТАИФ-НК».

***

Таким образом, можно сделать вывод, что ОАО «Нижнекамскнефтехим» является образцовым предприятием республики как с точки зрения получаемых объемов выручки и чистой прибыли, так и по сбалансированности средств, вовлеченных в хозяйственный процесс. И это особенно заметно на фоне других гигантов отрасли – Казаньоргсинтеза и даже Татнефти, чьи отчеты мы также анализировали на днях…

Основные показатели деятельности