ИЗ БАШКИРСКОЙ НЕФТЯНОЙ КОМПАНИИ МОСКОВСКАЯ ГРУППА «СИСТЕМА» ВЫКАЧИВАЕТ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ОНА ЗАРАБАТЫВАЕТ. ТАТНЕФТИ И ВЛАСТЯМ РТ СТОИТ ЗАДУМАТЬСЯ….

Парадоксальное решение принял в среду совет директоров Башнефти, контролируемой сейчас АФК «Система»: он рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2010 год в размерах, на 4 млрд. рублей превышающих чистую прибыль. Выплаты происходят на фоне решения продать 25% акций Башнефти компании из Индии и слухов о возможной покупке Владимиром Евтушенковым Татнефти. Эксперты «БИЗНЕС Online» оценили, что может стоять за «нестандартным» решением совета директоров.

4 МЛРД. ИЗ "ХОРОШЕГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА"

Совет директоров Башнефти рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 2010 год в размере 235,77 рублей на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Таким образом, общий размер дивидендов в размере 48,3 млрд. рублей на 4 млрд. рублей превысит чистую прибыль компании.

Больше всего компания выплатила в четвертом квартале - она направила на дивиденды 26,9 млрд. рублей (131,27 руб. на акцию), при этом за первые три квартала 2010 года "Башнефть" заплатила акционерам 21,4 млрд. рублей (104,5 рубля на акцию).

Выплаченные сверх прибыли 4 млрд. рублей были взяты из нераспределенной прибыли за прошлый год, пишет "Коммерсантъ". В компании считают ситуацию с выплатой высоких дивидендов "абсолютно приемлемой", поскольку она генерирует "хороший денежный поток, который является достаточным для реализации инвестпрограммы".

Как отмечает издание, начиная с 2008 года – когда "Система" (основной владелец Владимир Евтушенков) получила контроль над Башнефтью, прибыль нефтяной компании растет, однако рост дивидендов ее опережает. В 2008 году Башнефть заплатила акционерам по 48,82 рубля на акцию, распределив на дивиденды почти всю чистую прибыль — 10 млрд. рублей. Через год компания получила уже 16 млрд. рублей прибыли и выплатила им 22,455 млрд. рублей (по 109,65 рубля на акцию), то есть 140% чистой прибыли. В прошлом году прибыль компании увеличилась в три раза по сравнению с 2009 годом, до 44 млрд. рублей, а выручка - в 2,5 раза, до 353,6 млрд. рублей. Однако "Башнефть" все равно выплачивает дивиденды выше прибыли.

Любопытно, что выплаты превышающих прибыль дивидендов проходят на фоне переговоров АФК с индийской Oil & Natural Gas Corp. (ONGC) о продаже до 25% нефтяной башкирской компании.

"ПОКА ПРЕДЛОЖЕНИЙ НЕ БЫЛО, НО…"

События вокруг Башнефти с легкостью проецируются на Татнефть, особенно после того, как в последние полтора месяца стали распространяться слухи об интересе "Системы" к нефтянке Татарстана. Массив различных новостей вокруг возможного приобретения Татнефти возник после того, как основной владелец АФК "Система" Евтушенков предложил экс-мэру Москвы Юрию Лужкову работу в нефтехимическом подразделении АФК. Различные аналитики тут же предположили, что единственное место работы для экс-мэра Москвы, учитывая его опыт и привычный масштаб работы, - это новое управление нефтехимии, которое может быть создано после слияния Башнефти с Русснефтью и Татнефтью.

Однако затем президент Татарстана Рустам Минниханов опроверг газете «БИЗНЕС Online» информацию о возможном слиянии этих компаний. Он заявил, что никаких переговоров с ним об этом не велось, поэтому он и сам задается вопросом, откуда взялись эти слухи.

После чего с опровержением выступил глава АФК "Система" Михаил Шамолин. Однако при этом он заметил: "Если нам предложат купить Татнефть по привлекательной цене, мы, конечно, не откажемся. Пока таких предложений не было".

Если же такие предложения вдруг каким-то образом возникнут, то можно только представить, что может произойти с главной компанией Татарстана: с одной стороны, выкачивание кэша через гигантские и ничем не оправданные дивиденды, с другой – подсадка на кредиты, которые также будут вымывать финансы из компании. Все просто: сидя в Москве, топ-менеджеры «Системы» заинтересованы в региональных нефтекомпаниях только в таком ключе, другой мотивации у них нет.  

ИЛИ ПРОДАЮТ, ИЛИ ЗАНИМАЮТ

Ситуацию прокомментировали эксперты «БИЗНЕС Online».

Руслан Жуков - руководитель представителя ИК "Финам":

- Такое решение о начислении дивидендов в пользу основного акционера принимается либо при намерении продажи актива, либо для пополнения ликвидности собственного проекта в других хозяйственных зонах акционера. Нефтяная компания - "дойная корова", которая может, пользуясь благоприятной мировой конъюнктурой, обслуживать долгосрочную долговую нагрузку. В долгосрочном плане принятое решение вряд ли негативно скажется на финансовом положении компании, но среднесрочно на котировках акций актива это отразится негативно.

Александр Афиногентов - начальник отдела персонального брокерского обслуживания БД «Открытие» в г.Казани:

- Если они решили отправить на выплату дивидендов такую сумму, необязательно это значит, что из башкирской компании выкачиваются деньги. АФК "Система" - это предприятие, которое является холдингом, суммирующим не только нефтеперерабатывающие активы, в том числе и Башнефти. У них много других активов, например, МТС. Возможно, это перегруппировка внутри холдинга. Возможно, есть какие-то инвестиционные проекты, которые требуют привлечения больших сумм, которые, к примеру, одна Башнефть не осилит. Нужно посмотреть, какие будут инвестиции холдинга на будущий год и в какой степени они будут ориентированы на Башнефть. Вполне возможно, что эти деньги нужны, чтобы показать хорошую отчетность холдинга. Или они направлены на дальнейшее увеличение капитализации всего холдинга. С точки зрения одного предприятия, шаг может быть непонятным, но с позиции всего холдинга можно найти много позитивных моментов, подробности которых мы пока знать не можем. Возможно, у "Системы" есть планы по дальнейшим займам за рубежом.

Мухаммат Сабиров - экс-премьер министр РТ:

- Могу лишь сказать, что в свое время с Минтимером Шаймиевым мы отстаивали нашу нефть и добились, чтобы Татарстан стал хозяином своего "черного золота". Особенно это было важно в вопросах продажи нефти за рубеж. Тогда ее стоимость за границей была намного выше, чем в России. И это нам во многом помогло пройти довольно трудный период. Поэтому упускать одно из важнейших для Татарстана богатств считаю неправильным.

БИЗНЕС Online