Тайна трейдера Люлинского: ЦБ послал ТАИФу «черную метку»?

ЦБ РФ накануне вечером неожиданно опубликовал сообщение о выявлении инсайдерской торговли акциями НКНХ, совершенной еще два года назадФото: ©Илья Питалев, РИА «Новости»

А БЫЛ ЛИ ИНСАЙД?

ЦБ РФ накануне вечером неожиданно опубликовал сообщение о выявлении инсайдерской торговли акциями НКНХ, совершенной еще два года назад. «В ходе проверки было выявлено, что в июле 2015 года сотрудник банка „АК БАРС“ Артем Люлинский совершил серию операций с обыкновенными акциями „Нижнекамскнефтехима“, используя инсайдерскую информацию», — говорится в сообщении. Эта информация, по сообщению регулятора рынка, была получена от Татьяны Ларионовой — супруги замгендиректора НКНХ Игоря Ларионова — в рамках договора доверительного управления. «Приобретение акций по минимальным ценам до выхода информации, повлекшей рост их цены, позволило Ларионовой получить дополнительный доход в размере нескольких миллионов рублей, — говорится в сообщении. — По совокупности выявленных в ходе проверки фактов есть основания считать, что решение принималось профессиональным участником при участии клиента. Это повлекло за собой нарушения требований шестой статьи закона «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ».

Тем не менее о каких-либо санкциях в сообщении не говорится. «Банк России принял комплекс мер, по результатам которого в частности ПАО „Нижнекамскнефтехим“ провело работу по предупреждению возникновения подобных ситуаций в дальнейшем», — резюмирует ЦБ свое сообщение.

В пресс-службе «АК БАРС» Банка нам сообщили, что регулятор уведомил банк о нарушении и Артем Люлинский у них больше не работает. «„АК БАРС“ Банк в сотрудничестве с Банком России продолжает укреплять системы внутреннего контроля в рамках действующего законодательства и лучших мировых практик, чтобы не допустить случаев неправомерного использования инсайдерской информации участниками брокерского рынка», — отметил банк.

Источник «БИЗНЕС Online», знакомый с ситуацией, уточняет, что каких-либо прямых доказательств использования инсайдерской информации у ЦБ нет: «Это лишь гипотеза регулятора». Трейдер же действительно был уволен, но «по совокупности обстоятельств», а не за конкретный случай с акциями НКНХ. Сам брокер Люлинский, с которым нам удалось связаться, попросил перезвонить ему позже, после чего перестал брать трубку.

Другой собеседник нашего издания, близкий к ТАИФу, говорит, что для Ларионова вчерашний пресс-релиз ЦБ был полной неожиданностью. К нему с вопросами и за разъяснениями по этим сделкам якобы никто не обращался, а трейдера Люлинского он «в глаза не видел».

По должности Ларионов действительно имеет доступ к инсайдерской информации — как начальник управления по корпоративной собственности и стратегическому развитию он отвечает, в частности, за опубликование существенных фактов. Каких-либо ограничений на покупку акций НКНХ топ-менеджерами компании нет — наоборот, такое время от времени практикуется, чтобы дать позитивный сигнал рынку. Единственное — для противодействия инсайдерской торговле в компании приняты правила, согласно которым нельзя приобретать бумаги в «мертвый период» — за 15 дней до публикации отчетности, а также продавать их раньше чем через 15 дней после покупки. Такой порядок препятствует спекуляциям.

Впрочем, к случаю, описанному ЦБ, правила неприменимы: речь идет не о брокерском обслуживании, когда трейдер получает указания от клиента, а о доверительном управлении, когда в соответствии с договором действует по собственному усмотрению. В данном случае речь шла о диверсифицированном портфеле ценных бумаг, куда в какой-то момент попали и акции НКНХ.

«БИЗНЕС Online» проанализировал изменения стоимости акций НКНХ в 2015 году и нашел как минимум несколько скачков, на которых с использованием инсайдерской информации действительно можно было бы сорвать неплохой куш. Однако наиболее крупные объемы сделок проходили отнюдь не в июле. 23 сентября вышло сообщение о решениях совета директоров, в котором рассматривались предложения по размещению «дополнительного выпуска акций ПАО „Нижнекамскнефтехим“ на сумму, достаточную для реализации проекта» и «об использовании 100% чистой прибыли на финансирование проекта за счет прекращения выплаты дивидендов на период реализации проекта».

Перспектива оказаться с размытой долей да еще и без дивидендов вызвала панику у розничных инвесторов, и курс акций за 23 и 24 сентября обвалился сразу в 1,7 раза с 41 до 24 рублей за бумагу. При этом те, кто заключал сделки на продажу, на неделе 14 - 19 сентября теоретически могли заработать 50% прибыли за пару дней. Однако уже во второй половине 24 сентября шок прошел, и курс акций отскочил к уровню 33,5 рубля — это еще 40% к цене закупки от уровня 24 рубля. Итого при продажах и покупках на экстремумах с 14 сентября по 24 сентября — за 10 календарных дней — можно было сделать на акциях НКНХ по 90% прибыли.

Так что используй трейдер Ларионовых инсайдерскую информацию, он наверняка не упустил бы такой шанс. Однако в пресс-релизе ЦБ про сентябрь ничего не сказано. Что же касается июля 2015 года, то в целом он был маловолатильным, исключая итоговую неделю от 27 по 31 число, на которой объем торгов составил 12,4 млн рублей. Эту неделю акции открыли на отметке 30, а закрыли на отметке 33 рубля за бумагу, то есть рост составил 10%. Это может быть связано с хорошими финансовыми итогами, которые стали доступны широкой общественности 30 июля. Но динамика явно не та, чтобы говорить о каких-то серьезных барышах и «преступлении века».

Проанализировав изменения стоимости акций НКНХ в 2015 году, можно найти как минимум несколько скачков, на которых с использованием инсайдерской информации действительно можно было бы сорвать неплохой кушФото: prav.tatarstan.ru

«ДОКАЗАТЬ СОВЕРШЕНИЕ СДЕЛОК С ИНСАЙДОМ ОЧЕНЬ СЛОЖНО»

Источник «БИЗНЕС Online» на фондовом рынке говорит, что использование инсайда — настоящий бич российского фондового рынка. Но бороться с этим явлением крайне сложно — такие сделки и отследить-то трудно, а уж доказать передачу инсайда и подавно. Однако примерно год назад ЦБ запустил новую систему, которая отслеживает подозрительные колебания в автоматическом режиме, после чего регулятор пишет запросы участнику рынка и проводит расследование. По всей вероятности, так и было в случае с Ларионовым.

«Совершение операций с использованием инсайдерской информации является паразитирующим явлением, когда ограниченный круг лиц безосновательно может получить нечестную прибыль только на основании доступа к этим сведениям. У нас с развитием рыночной экономики появились соответствующие законы, в том числе ФЗ N224, направленные на борьбу с таким явлением. Однако практика их применения только в зачатке, поскольку доказать совершение сделок с инсайдом очень сложно. В развитых правопорядках, где столетиями развивался капитализм, к таким действиям крайне пристальное внимание и суровое наказание», — рассказал «БИЗНЕС Online» партнер юридической фирмы «Шаймарданов и партнеры» Айнур Ялилов.

По российскому законодательству правонарушителей может ожидать дисциплинарная, административная (ст. 15.21 КоАП) и даже уголовная ответственность (ст. 185.3 УК РФ, если сумма убытков составит больше 3 750 000 рублей). «Санкции в основном имущественные, в зависимости от субъекта и размера убытков: штрафы либо сумма самих убытков. Если сумма убытков превышает 15 миллионов рублей, то могут быть применены обязательные работы, лишение свободы и лишение права заниматься определенной деятельностью», — рассказал юрист. Что интересно, при этом сами операции, сопровожденные использованием инсайдерской информации, остаются в силе — они не могут быть признаны недействительными, что прямо указано в законе.

Ждут ли участников торгов в связи с упомянутым эпизодом какие-то более серьезные последствия, чем «маячок» от регулятора, сказать сложно. «Заявление Центробанка не есть доказательство. Напомню про презумпцию невиновности. Должны быть определенные последствия, но не уголовные, на мой взгляд. Скорее всего, будут гражданские правоотношения, взыскание из-за незаконного получения денежных средств», — предполагает казанский адвокат Вениамин Чубаренко.

Следствие считает, что ЦБ выдавал деньги Татфондабнку под фиктивный залогФото: «БИЗНЕС Online»

ВСЕ ДЕЛО В 3 МИЛЛИАРДАХ?

Между тем обстоятельства публикации пресс-релиза вызывают подозрения. Положение дел, которое легло в основу пресс-релиза ЦБ, по нашей информации, было выявлено еще несколько месяцев назад. Однако сообщение появилось только сейчас, да и повод не такой уж крупный для отдельного заявления Банка России.

В этой связи интересно то, что пресс-релиз вышел вечером того дня, когда в Арбитражном суде РТ прошло очередное заседание по иску ЦБ к НКНХ. Речь идет, напомним, о 3 млрд рублей ЦБ РФ, которые были выданы Татфондбанку в сентябре 2016 года под исчезнувший залог в виде кредитных обязательств ПАО «Нижнекамскнефтехим». Отметим, что этот эпизод лег в основу уголовного дела, возбужденного по ч. 4 ст. 159 УК РФ («Мошенничество, совершенное в особо крупном размере»), главным фигурантом которого стал Роберт Мусин. Как считает следствие, ЦБ выдавал деньги под фиктивный залог.

«БИЗНЕС Online» уже много раз подробно описывал эту многоходовую схему, которую мы смогли восстановить на основе имеющихся у нас документов и которая, по всей видимости, была придумана с одной целью — гарантировать сохранность субординированного депозита в 4 млрд рублей, размещенного 18 июля 2016 года в Татфондбанке «Казаньоргсинтезом». В тот же день эти деньги вернулись в другую структуру ТАИФа — «Нижнекамскнефтехим» — в виде кредитного договора, а обязательства по нему позже задним числом двумя траншами оказались в ООО «Новая нефтехимия» Мусина. Такие комбинации обычно используются для номинального, но не реального увеличения капитала банка.

Схема сработала бы безукоризненно, однако в сентябре ТФБ обратился в Центробанк с просьбой предоставить очередной займ в рамках подписанного еще в 2008 году соглашения. 28 сентября Банк России выдал кредит Татфондбанку на 3,1 млрд рублей под залог высоколиквидного актива — того самого договора с НКНХ на 4 млрд рублей. Теперь эти деньги имеют все шансы сгореть в пламени банкротства ТФБ. Чтобы вывести их из конкурсной массы, регулятор и пытается опротестовать соглашение о перемене лиц в кредитных обязательствах, повесив долг обратно на НКНХ.

В настоящее время в Арбитражном суде РТ идут слушания по двум искам ЦБ РФ о возврате кредитных обязательств «Нижнекамскнефтехима» на сумму 1,8 млрд рублей, которые были переданы «Новой нефтехимии» напрямую от НКНХ, и на сумму 2,2 млрд рублей, которые от НКНХ транзитом через «Сувар Девелопмент» также попали в «Новую нефтехимию». В качестве третьего лица к процессу был привлечен и «Казаньоргсинтез». Рассмотрение обоих дел продолжается уже почти четыре месяца, но до сих пор топчется в процессуальных вопросах, связанных с предоставлением сторонами необходимых документов.

В настоящее время ответчики пытаются объединить оба дела в одно, но пока эти попытки не увенчались успехом. Вчерашнее заседание прошло на повышенных тонах: из уст представителей НКНХ прозвучал обидный термин «внепроцессуальное общение» (с судьей, ведущим параллельный процесс). В ответ судья Андрей Горинов после длительной перепалки обвинил начальника юридического управления НКНХ Айдара Султанова в «попытке дискредитации суда, проявлении к нему неуважения». Ну а вечером пришла и «черная метка» из Москвы...