-         За первые три квартала 2010 года средняя величина сделки выросла почти в два раза по сравнению с аналогичным показателем 2009 года.

-         В 2010 году возобновились крупные сделки на вторичном рынке.

-         Наибольший объем сделок отмечен на фондовых рынках Великобритании и Франции.

 

ЛОНДОН, 29 октября 2010 года. В третьем квартале возобновилось заключение крупных сделок с участием фондов прямых инвестиций: средняя величина сделки почти в два раза превысила показатель 2009 года. При этом за девять месяцев текущего года их общая сумма составила 30,5 млрд. евро по сравнению с 18,2 млрд. евро за весь предыдущий год. Такую информацию предоставил Центр по изучению сделок приобретения (The Centre for Management Buy-out Research (CMBOR), спонсорами которого являются «Эрнст энд Янг» и Barclays Private Equity.

Подготовленная Центром информация включает сделки, совершенные фондами прямых инвестиций на рынках 15 европейских стран*. Согласно этой информации, за первые девять месяцев текущего года почти половина от суммарной стоимости сделок (49%) пришлось на вторичный рынок по сравнению со всего лишь одной пятой частью в прошлом году.

С начала года на европейских фондовых рынках совершена 371 сделка общей стоимостью в 30,5 млрд. евро. Совокупная стоимость сделок в III квартале (9,4 млрд. евро) изменилась незначительно по сравнению с показателем II квартала (9,6 млрд. евро), при этом суммарная стоимость сделок свыше 1 млрд. евро достигла 9,2 млрд. евро по сравнению с 2,8 млрд. евро в 2009 году. Общая сумма сделок стоимостью от 500 млн. до 1 млрд. евро увеличилась в три раза в сравнении с 2009 годом и составила 6,2 млрд. евро.

Сачин Дейт, руководитель по развитию бизнеса практики консультационных услуг по сделкам в странах Европы, Ближнего Востока, Африки и в Индии, говорит:

«Рынку еще потребуется некоторое время для достижения высоких показателей, зарегистрированных в предыдущие годы. Вместе с этим статистические данные говорят о достаточно уверенном восстановлении: до конца текущего года ожидается заключение нескольких крупных сделок стоимостью свыше миллиарда евро каждая».

Рекорные показатели операций на вторичном рынке

Количество сделок на вторичной рынке уверенно растет: за первые три квартала 2010 года совершено 84 сделки по сравнению с 49 сделками за весь 2009 год. В прошлом году операции на вторичном рынке составили лишь 11% от общего объема, однако в текущем году аналогичный показатель увеличился вдвое − до 23%. В стоимостном выражении в 2009 году операции на вторичном рынке составили пятую часть от суммарной величины всех сделок, а с начала текущего года по настоящий момент этот показатель достиг рекордного значения − 49%.

Рост мультипликаторов

Во II квартале 2010 года происходило увеличение мультипликатора (кратного) прибыли до уплаты налогов и процентов (EBIT), особенно в сделках стоимостью более 100 млн. евро. Указанная тенденция сохранилась в III квартале, в котором средняя величина мультипликатора составила 19,7, доведя тем самым его средний показатель с начала года до 17,2. В III квартале 2009 года мультипликатор равнялся 10,5. Происходит также увеличение соотношения долга к прибыли до уплаты налогов и процентов: благодаря росту этого показателя в III квартале его средняя величина с начала года увеличилась до 9,8.

Число указанных сделок также увеличивается: их количество с начала года позволяет говорить о том, что показатель 2009 года будет превзойден. В стоимостном выражении текущий показатель 2010 года уже превысил аналогичный за 2009 год.

Сачин Дейт подчеркивает: «Следует отметить, что по сравнению с показателем 2009 года совокупная стоимость сделок по продаже акций увеличилась более чем в три раза за первые девять месяцев текущего года, составив 39 млрд. евро при средней величине сделки в 184 млн. евро».

Лидируют фондовые рынки Великобритании и Франции

В рассмотренной группе стран лидируют Великобритания и Франция, чья совокупная доля с начала года составила 18,4 млрд. евро или более 60% от общей суммы.

В 2010 году Великобритания остается крупнейшим в Европе рынком по сделкам приобретения (выкупа акций), совокупная стоимость которых сильно выросла – до 14,7 млрд. евро. В прошлом году Великобритания также была крупнейшим рынком по совокупному объему указанных сделок, однако произошло резкое сокращение их количества − до 122. По сравнению с предыдущими периодами число сделок по приобретению акций на британском фондовом рынке в текущем году остается низким: всего зарегистрировано 130 сделок.

Во Франции в 2010 году произошло удвоение совокупной стоимости сделок − до 4,0 млрд. евро по сравнению с 1,9 млрд. евро в прошлом году. При этом рекордный показатель в 33,8 млрд. евро был зафиксирован в 2006 году. Количество сделок по выкупу акций на французском рынке упало до 79 в 2009 году по сравнению с рекордным показателем в 207 сделок в 2007 году. С начала текущего года во Франции уже заключены 72 такие сделки.

Кристиан Марриотт из инвестиционной компании Barclays Private Equity комментирует:

«Представляется, что европейский рынок приобретений восстанавливается, а его участники начинают действовать с растущей уверенностью. Следует отметить, что банки проявляют бόльшую готовность кредитовать инвестиции в перспективные активы, а инвесторы в акционерный капитал прогнозируют рост доходности целевых активов. Европейские фонды прямых инвестиций располагают значительными свободными средствами, которые им предстоит разместить до конца года, что обещает высокую активность на рынке приобретений в ближайшие месяцы».

Наибольший интерес вызывают предприятия обрабатывающей промышленности

Наибольшее количество сделок и самые крупные по объему сделки продолжают совершаться с акциями предприятий обрабатывающей промышленности, на долю которых приходится 29% рынка. За первые три квартала 2010 года совершено 107 сделок общей стоимостью 6,4 млрд. евро, что превысило показатель за весь 2009 год, составивший 106 сделок.

Провайдеры бизнес-услуг (54), а также предприятия, работающие в секторах технологий, СМИ и телекоммуникаций (53) заняли соответственно второе и третье места по количеству сделок с начала года. При этом число таких сделок было в два раза меньше, чем с обрабатывающими предприятиями.

Перспектива

Сачин Дейт заключает: «Следует ожидать, что европейский рынок приобретений закроется в 2010 годом со значительным ростом по сравнению с предыдущим годом, поскольку за девять месяцев с начала года стоимость сделок на нем уже превысила показатель 2009 года. Растет количество крупных сделок: с начала года их совокупный объем составил 9,2 млрд. евро по сравнению со всего лишь 2,8 млрд. евро в 2009 году».

*Указанная группа стран включает: Австрию, Бельгию, Данию, Финляндию, Францию, Германию, Ирландию, Италию, Нидерланды, Норвегию, Португалию, Испанию, Швецию, Швейцарию и Великобританию.

Информация о компании «Эрнст энд Янг»

«Эрнст энд Янг» является международным лидером в области аудита, налогообложения, сопровождения сделок и консультирования. Коллектив компании насчитывает 141 000 сотрудников в разных странах мира, которых объединяют общие корпоративные ценности, а также приверженность качеству оказываемых услуг. Мы создаем перспективы, раскрывая потенциал наших сотрудников, клиентов и общества в целом. 

О международной практике консультационных услуг по сделкам компании «Эрнст энд Янг»

Конкурентная позиция компании в будущем во многом зависит от успеха управления ее капиталом в настоящем. Мы взаимодействуем с клиентскими организациями, содействуя им в выработке эффективных решений на основе комплексной информации о стратегии управления капиталом и сделками в изменчивых экономических условиях. Специалисты международной практики консультационных услуг по сделкам обладают профессиональными знаниями и опытом, необходимыми для оказания клиентам поддержки в области сохранения, оптимизации, привлечения и инвестирования капитала с учетом их индивидуальных потребностей. Мы поможем вам получить конкурентные преимущества и обеспечить рост прибыли на акционерный капитал благодаря совершенствованию процесса принятия решений по любым вопросам, связанным с привлечением капитала и управления им.

О Центре по изучению сделок приобретения (CMBOR)


Центр по изучению сделок приобретения был основан в 1986 году при факультете бизнеса Ноттингемского университета в Великобритании. За это время он стал признанным международным лидером в области анализа тенденций на рынке приобретений. Центр анализирует всю совокупность сделок приобретений − как совершаемых за счет собственных средств или долгового финансирования, так и традиционных сделок приобретения, осуществляемых фондами прямых инвестиций. Независимыми спонсорами центра являются компании Barclays Private Equity и «Эрнст энд Янг».

Об инвестиционной компании Barclays Private Equity

Barclays Private Equity является одним из крупнейших инвесторов в среднем сегменте европейского рынка приобретений с опытом работы более 25 лет. В компании работают более 40 экспертов по инвестициям в семи офисах, расположенных в пяти странах. Офисы компании находятся в Бирмингеме, Лондоне, Манчестере, Париже, Мюнхене, Милане и Цюрихе. Размер сделанных компанией инвестиций колеблется от 10 млн. до 200 млн. евро. Компания способна гарантировать размещение (андеррайтинг) значительно более крупных пакетов акций вплоть до 300 млн. евро – в этом случает сделки осуществляются совместно с соинвесторами. В Великобритании компания уделяет основное внимание секторам потребительских товаров, туристических, финансовых, вспомогательных услуг и специального машиностроения.