«Все финансовые потоки в современном мире контролируются со стороны. А когда платежи проводятся наличными или иными валютами, они выходят из-под контроля и дают определенную независимость, в частности, тем, кто их получает, так что это ключевой момент сделки», — рассуждает один из экспертов «БИЗНЕС Online», комментируя историческую сделку по продаже «Яндекса». Новым владельцем стал консорциум из «Лукойла» и еще трех финансовых инвесторов, которому достанется все, кроме зарубежных стартапов и голландского дата-центра. О том, почувствуют ли пользователи изменения и что еще надо знать об одном из самых резонансных кейсов перепрописки компании, — в материале «БИЗНЕС Online».
Российский бизнес «Яндекса» продан за 475 млрд рублей. Не менее половины суммы будет выплачено наличными, остальное — акциями голландской компании Yandex N.V.
«Яндекс» дореструктуризировался: сделка в акциях и юанях за полцены
В понедельник утром «Яндекс» сообщил о завершении реструктуризации бизнеса. После 18 месяцев переговоров нидерландская компания Yandex N.V. избавилась от российского бизнеса группы, продав его консорциуму частных инвесторов за 475 млрд рублей. Это половина от рыночной цены. Бизнес продали с обязательной 50-процентной скидкой, установленной правительством РФ для «недружественных» нерезидентов, желающих выйти из российских активов.
Не менее половины суммы будет выплачено наличными (в китайских юанях за пределами России), остальное — акциями голландской компании Yandex N.V. 230 млрд рублей выплатят деньгами, также будет передано 176 млн акций YNV класса A.
Больше голландская компания не будет головной. Ее заменит международная компания акционерное общество (МКАО) «Яндекс», акции которой будут торговаться на Московской бирже. Как сообщается в пресс-релизе, гендиректором «Яндекса» останется Артем Савиновский.
«С февраля 2022 года перед группой „Яндекса“ и нашей командой стоят исключительные задачи. Мы считаем, что нашли наилучшее решение для наших акционеров, наших команд и наших пользователей в этих чрезвычайных обстоятельствах», — приводятся в пресс-релизе слова председателя совета директоров Yandex N.V. Джона Бойнтона. На английском языке, кстати, сообщение компании содержит куда больше деталей, чем на русском.
Российский «Яндекс» сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии. После заявления о продаже акции «Яндекса» на Мосбирже подешевели более чем на 9%.
«Это событие не было неожиданным. И ключевое слово, которое в контексте данной ситуации используется, — это редомициляция. Можно перевести как «одомашнивание»
Кто будет управлять новым «Яндексом»?
Что известно о новых собственниках бизнеса? Основным владельцем МКАО будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса». Yandex N.V. сообщает, что консорциум покупателей возглавляют члены высшего руководства российского бизнеса, создавшие для этого ООО «ФМП».
Сложившийся консорциум поддерживается «четырьмя финансовыми инвесторами». Это:
- Закрытый паевой инвестиционный фонд «Лукойла» «Аргонавт». Компания позднее сообщила, что доля группы после закрытия сделки составит около 10%.
- АО «Инфинити Менеджмент» Александра Чачавы. Это основатель венчурной компании Leta Capital, которая инвестирует в IT-стартапы. В сентябре 2022 года он купил у VK игровое подразделение My.Games за $642 миллиона.
- АО «АйТи.Элаборейшн» Павла Прасса — гендиректора ОАО «Специализированный депозитарий „Инфинитум“».
- ООО «Меридиан-Сервис», принадлежащее экс-депутату Госдумы Александру Рязанову. Также с 2001 по 2006 год он был зампредом правления «Газпрома». С 2007-го — председатель совета директоров Русской холдинговой компании.
Ни один из новых инвесторов «Яндекса» не получил контролирующей доли в компании.
В релизе говорится, что всего в консорциум войдут около 50 человек, при этом «никакие лица, против которых направлены санкции в США, ЕС, Великобритании или Швейцарии, не будут участвовать». Неудивительно, что в сообщении компании нет фамилий, допустим, Владимира Потанина, совладельца «Лукойла» Вагита Алекперова, основателя Kismet Capital Group Ивана Таврина, основателя Faberlic и депутата Госдумы Алексея Нечаева, главы ВТБ Андрея Костина, главы РФПИ Кирилла Дмитриева и др. Все эти претенденты, ранее заявлявшие о своих интересах в сделке, уже находятся под санкциями, так что и не могли быть упомянуты в релизе. Некоторые уже начали активно открещиваться от своего участия в происходящем. «Ни Таврин, ни Kismet не участвуют ни в каких процессах, связанных с „Яндексом“, у них нет ни одной акции ни из одного периметра „Яндекса“», — заявили, например, в Kismet Capital Group. Однако ряд СМИ допускает, что косвенное участие в сделке некоторых из этих игроков совсем не исключено.
«Конечно, в релизе будут ноунеймы. Сделка — это высокий санкционный риск, а если в ней появится санкционная персона, то санкции накроют всех. Такой формат — шанс отложить введение санкций на максимально долгий срок, потому что, если „Яндекс“ попадает под санкции, такое будет для него сильным ударом: из всех магазинов пропадают приложения, страдает зарубежный бизнес, а компания потребляет (и это естественно!) большое количество софта, в том числе иностранного, она интегрирована во многие глобальные процессы, — рассказывает на условиях анонимности один из источников «БИЗНЕС Online». — Формат ЗПИФ в таких сделках встречается регулярно, так как он позволяет не раскрывать акционеров. И задача сделки — не обидеть иностранцев, потому что в таком случае под санкции можно улететь гораздо быстрее».
«Новая структура „Яндекса“ выстроена довольно сложно, что отражает сущность российского лидера IT. Там есть все: и сдерживающие механизмы, и особые мнения. Фонд общественных интересов по-прежнему присутствует. Все его функции сохранились, включая возможность выдвигать кандидатуры в совет директоров компании и право вето на решения, затрагивающие национальные интересы, но также появляется и новая сущность — фонд менеджеров, приоритетом для которого станет развитие „Яндекса“. Данная институция также сможет влиять на все важные решения. В российской практике подобная система — уникальное явление, посмотрим, как все это будет работать на практике», — отреагировал замглавы комитета Госдумы по информполитике Антон Горелкин.
В июне 2022 года один из основателей и акционеров «Яндекса» Аркадий Волож попал под санкции ЕС и покинул должность гендиректора группы компаний. Он готов был отказаться от своей доли в «Яндексе», если взамен может сохранить интеллектуальную собственность
Как делили компанию?
О намерении разделить активы нидерландская фирма объявила еще в ноябре 2022 года «в свете беспрецедентной и исключительной геополитической среды». В июне 2022-го один из основателей и акционеров «Яндекса» Аркадий Волож попал под санкции ЕС и покинул должность гендиректора группы компаний. Bloomberg сообщил, что тот готов отказаться от своей доли в «Яндексе», если взамен может сохранить интеллектуальную собственность, которая нужна для развития зарубежного бизнеса. Переговорами о судьбе «Яндекса» занялся первый заместитель главы администрации президента Сергей Кириенко. Посредником в переговорах стал тогда еще глава Счетной палаты Алексей Кудрин.
Будущее «Яндекса» в конце ноября 2022 года, как писали СМИ, обсуждалось на встрече президента РФ Владимира Путина и Кудрина, где первый согласовал переход второго в данную компанию. Вскоре она объявила о намерении разделить активы.
В декабре Кудрин был назначен советником по корпоративному развитию «Яндекса». Вскоре структура начала получать предложения от потенциальных покупателей — инвестициями в фирму заинтересовались Потанин и Алекперов. В июне СМИ сообщили, что сделка может сорваться — совет директоров компании не хочет продавать ее доли бизнесменам под санкциями. В июле 2023 года сам Кудрин попал под блокирующие санкции США.
17 января Forbes сообщил, что Потанин и Алекперов, а также другие потенциальные инвесторы хотят пересмотреть величину опционного пакета Алексея Леонидовича и снизить его с 5% до 1,5%. Опционы на 5% акций «Яндекса» были предложены Кудрину Воложем в 2022 году за переход в компанию и помощь в разделении бизнеса. Однако планируемая сделка затянулась, а после критического высказывания Воложа в отношении СВО изменились и ее условия.
«Свершилось: „Яндекс“ стал полноправной российской IT-компанией. Больше никаких западных акционеров и прописки за рубежом, при этом фирма сохранила все свои разработки и технологии, осталась частной и независимой. Именно этого мы и добивались несколько лет назад, когда над „Яндексом“ нависла угроза поглощения западными IT-гигантами, — пишет Горелкин в своем телеграм-канале. — Успешный кейс „Яндекса“ будет примером для всех остальных: пора прекращать работать с оглядкой на Запад, ваше будущее здесь, на Родине».
«Что касается выгоды этой сделки, конечно, она связана с изменением геополитической обстановки, когда политические реалии начинают определять все, в том числе развитие крупных инфраструктурных проектов и сделки купли-продажи»
«Нельзя сказать, что «Яндекс» теперь на 100 процентов российский»
«БИЗНЕС Online» попросил экспертов оценить последствия сделки.
Тимур Аитов — представитель фонда развития цифровой экономики, руководитель центра компетенций «Цифровизация финансовых технологий»:
— Что касается выгоды этой сделки, конечно, она связана с изменением геополитической обстановки, когда политические реалии начинают определять все, в том числе развитие крупных инфраструктурных проектов и сделки купли-продажи. Выгодная сделка или нет — выбора-то не было. Есть ограничение от самого президента на продажу по стоимости не более 50 процентов от общей цены. Сделка сложнейшая, в ней масса и интересантов, неудивительно, что согласование шло 18 месяцев. Конечно, главным интересантам хотелось сохранить основной статус-кво с тем, чтобы «Яндекс», как крупнейший технологический ресурс страны, продолжал развиваться и новые структуры собственников сохранили привычные процессы управления, обеспечили всем, в том числе сотрудникам, уверенность в перспективах бизнеса.
Конечно, пайщики будут иметь определенное влияние: «Консорциум.Первый» сможет номинировать 6 из 10 членов совета директоров «Яндекса». Преемственность обеспечит и фонд менеджеров, который получит специальные права и право вето при принятии решений по особым вопросам на совете директоров. Этот фонд сможет номинировать членов будущего совета. Будем надеяться, что по-прежнему управление «Яндексом» будет демократичным, оперативным, сможет адекватно реагировать на ключевые вызовы, в том числе связанные с геополитической обстановкой.
При этом, я думаю, особого влияния на технологическое развитие компании смена инвесторов не окажет. Все заинтересованы в развитии «Яндекса», в получении прибыли, существуют долгосрочные планы, не привязанные к текущей геополитической обстановке. Особого изменения в сервисах, в том, что пользователи видят перед собой на экране, мы не заметим.
Андрей Паршев — экономист, публицист, автор книги «Почему Россия не Америка»:
— Это событие не было неожиданным. И ключевое слово, которое в контексте данной ситуации используется, — это редомициляция. Можно перевести как «одомашнивание» — переезд компании со всей структурой под юрисдикцию другой страны, той, где она преимущественно работает. В рамках данного процесса новой организацией в декабре был осуществлен выпуск акций — обычных и специальных типа А и Б в российской юрисдикции. Акции компании Yandex N.V. будут обменены. Правила обмена пока неизвестны, будет ли меняться одна на одну или как — вопрос закрытый.
При этом нельзя сказать, что «Яндекс» на 100 процентов российский теперь. У нас созданы такие внутренние офшоры. Условное понятие, тем не менее... Один — на острове Русский во Владивостоке, второй — тоже на острове, в Калининградской области.
Причины, почему принято такое решение, ясны. Основной бизнес у данной группы в РФ, а взаимодействие с заграницей осложнено. Возникли проблемы для акционеров с получением дивидендов. Структура компании в целом сохраняется, тем не менее есть предположение, что заграничные стартапы в будущем все же продадут. И наверное, самое существенное — дата-центр в Финляндии. Ситуация нетерпимая из-за того, что персональные данные российских пользователей не должны обрабатываться за пределами российской юрисдикции.
То, что при этом сохраняются определенные права современного менеджмента «Яндекса», по-человечески понятно. У них вряд ли были средства, чтобы самим купить компанию, с другой стороны, сторонним покупателям обижать их себе дороже, поэтому схема получилась логичная.
У нас есть особенность бизнеса. Заключается она в том, что нужной прозрачности нет. При этом мне кажется, что лица, указанные в сделке, реально существующие, а не подставные, как подумали некоторые издания. Второй момент — они не очень публичны. Но то, что они оказались в данном коллективе (я убежден), не случайность. Я бы не хотел спекулировать на тему того, что в сделке присутствовал и политический фактор, но мне кажется, что никто больше не хочет, чтобы наш бизнес шел по пути всеобщей монополизации. Нехорошо, когда две-три корпорации приобрели контроль над всем, поэтому доли достались именно данным лицам, а не другим компаниям, которые упоминались, например, в прошлом году.
Возможная выплата в юанях или наличными — ключевой момент. Финансовые потоки в современном мире контролируются со стороны. Еще некоторое время назад была ситуация, что вы покупаете букет цветов в магазине, расплачиваетесь карточкой — и это становится известно. Все транзакции контролируются, причем не нами, а теми, кто данные финансовые потоки генерирует. А когда платежи проводятся наличными или валютами иными, они выходят из-под контроля и дают определенную независимость, в частности, тем, кто их получает. Очевидно, что если выплаты будут производится таким образом, то они имеют более глубинные цели.
Внимание!
Комментирование временно доступно только для зарегистрированных пользователей.
Подробнее
Комментарии 40
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.