«Поверьте, все расчеты и весь наш опыт показывают, что если бы мы этого не сделали, то потери и для граждан, и для бизнеса, и для государства были бы гораздо больше!» — убеждала сегодня Эльвира Набиуллина в правильности повышения ключевой ставки до 15%. В своем докладе в Госдуме председатель Центробанка пугала депутатов растущей инфляцией и высокими темпами льготной ипотеки. Как оказалось, реальная инфляция уже 12%. Подробности — в материале «БИЗНЕС Online».
В Госдуму глава ЦБ Эльвира Набиуллина пришла снова без броши, зато шею украшала довольно массивная, даже грубая цепь. Выглядело как намек на то, что мягкой денежно-кредитной политики теперь ждать не стоит
«Мы должны были действовать решительно!»
В последнюю неделю Госдума стала для председателя Банка России чуть ли не вторым домом. В прошлый четверг Эльвира Набиуллина впервые представила доклад о денежно-кредитной политике на 2024-й и период 2025–2026 годов, а в начале недели провела серию встреч с фракциями. И каждой партии надо объяснить, почему ключевую ставку все-таки пришлось повысить до 15% годовых. Неслучайно и вступительный доклад главы ЦБ крутился вокруг этого популярного вопроса.
К чести Набиуллиной, она пожалела депутатов и зрителей, не стала повторять свой внушительный рассказ неделей ранее и сократила его. Правда, из сегодняшней речи почему-то пропал один из главных тезисов о том, что резкого роста российской экономики в ближайшее время ждать не стоит, в приоритете — постоянный и стабильный. При базовом сценарии, на который ориентируется Банк России, темпы роста ВВП станут «более умеренными». В 2026 году экономика выйдет на сбалансированный рост в 1,5–2,5%, а ключевая ставка в 2025-м опустится ниже 10%. Броши у главы ЦБ в этот раз снова не было, зато шею украшала довольно массивная, даже грубая цепь. Выглядело как намек на то, что мягкой денежно-кредитной политики теперь ждать не стоит.
«Поверьте, все расчеты и весь наш опыт показывают, что если бы мы этого не сделали, вовремя не отреагировали, то потери и для граждан, и для бизнеса, и для государства были бы гораздо больше», — снова защищала Набиуллина решение повысить ключевую ставку. К слову, ЦБ до конца года допускает еще одно. До июля кредитная ставка была низкой, а кредитование и населения, и бизнеса росло темпами в 20%, напомнила глава ЦБ о временах, которые вернутся теперь нескоро.
За последний год портфель корпоративных кредитов увеличился на 11 трлн рублей, а доходы компаний уже превысили уровень допандемийного 2019 года и могут повторить рекордные показатели 2021-го, заметила глава ЦБ. Дальше следовало два вывода. Во-первых, «разговоры о недоступности кредита, мягко говоря, преувеличены». А во-вторых, бизнесу с его прибылями надо опираться прежде всего на свои средства, а не на кредиты. Снова глава ЦБ с трибуны в Думе уговаривала предприятия идти на рынок капитала и подчеркивала, что, даже если бы ЦБ оставил низкую ставку, банки все равно бы увеличили стоимость займов: «За их спиной стоят вкладчики».
Сейчас годовая инфляция составляет 7%, и этот уровень нельзя «считать безобидным», а рост цен к октябрю достигал уже 12%, пугала Набиуллина
«Если идет рост цен, а мы под лозунгом доступных кредитов сидим сложа руки, то банки будущую высокую инфляцию будут все больше и больше закладывать в стоимость длинных кредитов, — указала глава ЦБ. — Мы должны были действовать решительно, чтобы не дать раскрутиться инфляционной спирали».
Наконец, для предприятий сейчас важнее даже не доступные деньги, а трудовые ресурсы и оборудование. Да, можно переманить рабочих, но тогда у другой компании снизится производство, и для экономики страны это плохо. В условиях жесткой конкуренции за кадры зарплаты растут выше производительности труда, и компании попросту перекладывают издержки на людей, покупателей, разъясняла гостья Думы.
А что с инфляцией? Пока все не очень хорошо. Сейчас годовая инфляция составляет 7% (такие данные накануне представил Росстат), и этот уровень нельзя «считать безобидным». А если смотреть не годовые, а текущие темпы, рост цен к октябрю достиг уже 12%. Сегодня остатки на счетах чуть меньше 60 трлн рублей, а каждый дополнительный процент забирает у россиян 600 млрд рублей реальных доходов, пугала Набиуллина.
![Вячеслав Володин: «Начнем работать с центральным банком, с правительством. Те, кто проживает в регионах, где заработная плата, доход высокие, [ставка] будет отличаться. Но это будет и справедливо, и с другой стороны, люди будут закрепляться в регионах»](https://stcdn.business-online.ru/v2/23-11-16/56836/djniqs8hhmya7ndj5haih3oak6usnxck-kopiya.jpg "Вячеслав Володин: «Начнем работать с центральным банком, с правительством. Те, кто проживает в регионах, где заработная плата, доход высокие, [ставка] будет отличаться. Но это будет и справедливо, и с другой стороны, люди будут закрепляться в регионах»")
Вячеслав Володин: «Начнем работать с Центральным банком, правительством. Для тех, кто проживает в регионах, где заработная плата, доход высокие, [ставка] будет отличаться. Но это и справедливо, и, с другой стороны, люди будут закрепляться в регионах»
Госдума задумалась над дифференцированной льготной ипотекой
Растет закредитованность населения, особенно в ипотеке, переживала председатель ЦБ. «Здесь очень высокие темпы роста, плюс 23 процента в годовом выражении. За 12 месяцев ипотечный портфель вырос на треть», — указала Набиуллина. Проблема в том, что параллельно росту ипотеки растут и цены на жилье.
«Проблема в том, что застройщики не могут быстро увеличить объем строящегося жилья, и взрывной рост ипотеки в значительной степени уходит в рост цен. В среднем по стране цены на новостройки за три года выросли на 90 процентов», — привела Набиуллина ужасающую цифру. Дальше было еще страшнее. Если в 2020 году разрыв между стоимостью нового и вторичного жилья составлял около 10%, то после введения льготной ипотеки вырос до 42%.
Вывод у главы ЦБ был простой: льготная ипотека хороша как временная мера, но в перспективе надо переходить к адресным программам
«Если вы покупаете квартиру у застройщика за, условно, 10 миллионов, то продать ее сможете только за 7 миллионов!» — рассказывала Набиуллина депутатам о «кричащем дисбалансе». Вывод был простой: льготная ипотека хороша как временная мера, но в перспективе надо переходить к адресным программам.
И, судя по всему, сегодня у Набиуллиной появился новый сторонник в битве за сокращение льготной ипотеки. После доклада спикер Госдумы Вячеслав Володин попросил главу ЦБ оценить идею депутатов перейти к дифференцированным ставкам по льготной ипотеке в зависимости от средней зарплаты. Володин старался говорить аккуратнее, но суть замысла от этого не менялась. Там, где доходы граждан ниже, и ставка должна быть поменьше, а в регионах с высокими доходами ее надо делать выше. Это, в понимании депутатов, должно обеспечить справедливость, одинаковую доступность займов. Еще один плюс: люди будут покупать жилье у себя дома, а не стремиться в региональные центры.
Набиуллина подтвердила, что нынешняя массовая льготная ипотека привела к «региональным перекосам». И, конечно, дифференцировать нужно, но каким образом, надо обсуждать с правительством. Возможно, помимо доходов людей, надо еще посмотреть на уровень проникновения льготной ипотеки (где берут больше) и в целом на ситуацию с жилищным строительством, рассуждала Набиуллина. Может быть, в регионах, где темпы возведения жилья ниже, нужно субсидировать местных застройщиков, отметила она.
— То есть вы не отвергаете такие подходы? — на всякий случай уточнил Володин.
— Нет! Как раз мы считаем, что нам сейчас, когда у нас массовая программа [льготной ипотеки], она до середины [2024] года действует, нужно выработать подходы к дифференцированной программе.
— Уважаемые коллеги, давайте поблагодарим Эльвиру Сахипзадовну!
Как отметил Володин, профильные группы в Госдуме предметно займутся вопросом. Интересно, как на новость отреагируют в аппарате вице-премьера РФ Марата Хуснуллина.
«Начнем работать с Центральным банком, правительством. Возможно, у нас обязательно получится выйти на такое решение, — видимо, еще не определился Володин. — Потому что мы понимаем, о чем речь идет. <…> Для тех, кто проживает в регионах, где заработная плата, доход высокие, [ставка] будет отличаться. Но это и справедливо, и, с другой стороны, люди будут закрепляться в регионах».
«О запретительных ставках по кредитам говорить рано и невозможно. Темпы роста кредитов показывают, что они остаются вполне доступными», — заключила глава Банка России
Набиуллина: «О запретительных ставках по кредитам говорить рано и невозможно»
Председатель комитета ГД по финансовому рынку Анатолий Аксаков, как содокладчик Набиуллиной, разумеется, согласился со сказанными ей тезисами. Но от себя все же добавил, что ЦБ даже опоздал с повышением ключевой ставки, поскольку это охладило бы инфляционные ожидания и помогло бы избежать ставки на уровне 15%.
Володин вернулся к льготной ипотеке и уточнил, известно ли Аксакову, как депутату от Чувашии, о доступных льготных ипотечных программах в республике и какое количество людей ими воспользовалось. Не услышав конкретных цифр, председатель парламента указал, что от него, как от главного в этом секторе, ждет предложений для улучшения ситуации.
«Беру на себя обязательство сделать программу предложения, стимулирующую льготную ипотеку в Чувашии», — пообещал Аксаков. Но и это не устроило Володина, т. к. нужно работать в интересах всего государства, а не отдельного субъекта. «Я родился в Башкортостане, вырос в Крыму, учился в Киеве и Москве, работал в Чувашии. Поэтому я болею за всю страну», — парировал глава комитета. «Чувствуется проживание в теплом климате. Давайте поработаем и для северов, и для других регионов», — заключил Володин.
Анатолий Аксаков отметил, что ЦБ даже опоздал с повышением ключевой ставки, поскольку это охладило бы инфляционные ожидания и помогло бы избежать ставки на уровне 15%
Далее вопрос последовал от коммуниста Ивана Бабича, которого волновал возможный обратный эффект от запредельной ключевой ставки — повышение цен, увеличение инфляции и банкротств. И как ставка под 20% поможет модернизировать предприятия и повышать КПД при отсутствии рабочей силы, товаров и сверхвысокого спроса. По словам Набиуллиной, гораздо больший эффект на компании оказывает не рост стоимости обслуживания долга, а рост стоимости сырья и материалов, что является прямым следствием инфляции. И к тому же ежегодно на 20% растут корпоративные кредиты, опережая рост экономики, и они, по ее мнению, должны направляться на инвестиции и импортозамещение.
Глава ЛДПР Леонид Слуцкий, с одной стороны, переживал, что коллективный Запад «окончательно сойдет с ума», а с другой — радовался, что ЦБ предусмотрел и альтернативные сценарии развития ситуации. Его неожиданно поддержал глава комитета Госдумы по бюджету Андрей Макаров, но заметил, что Банку России нужно готовиться к любому развитию событий. И расширение санкций, например, — это не возможный вариант, а неизбежный.
«Вы сетуете на то, что вынуждены повышать процентную ставку из-за увеличения спроса, за которым не поспевает предложение, что создает инфляционные риски. А не приходило ли вам в голову, что отставание спроса от предложения вызвано вышей же политикой вымарывания России, искусственно созданным вами денежным голодом?» — поставил вопрос ребром справедливоросс Михаил Делягин.
Эльвира Сахипзадовна с ним была не согласна, говоря, что по всем экономическим показателям спрос повышает предложение, также высокими темпами растет денежная масса, как и монетизация экономики. «О запретительных ставках по кредитам говорить рано и невозможно. Темпы роста кредитов показывают, что они остаются вполне доступными», — заключила глава Банка России.